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2016年债市该怎么看今年债市投资要重点关注信用风险

2018-10-11 16:09:28

2016年A股的“开门黑”,让不少投资者转投债券避险。然而,美国加息后,国内对货币宽松持续时间的预期开始发生变化。

2016年债市该怎么看?来自泰康资产公募事业部的基金经理蒋利娟认为,多方影响因素叠加之下,2016年的债市或将是震荡市,投资者要重点关注信用风险,在震荡中把握机会,赚市场波动的钱。

蒋利娟认为,货币政策方面,2016年可能是“稳”字当头。当前宏观经济可能维持疲软态势,宽松的货币政策仍有基础,上半年的宽松依然可期,但是期望央行大幅放水并不现实。2016年的重头戏是供给侧改革,要求化解过剩产能、降杠杆。

年初的人民币贬值,蒋利娟认为既有经济基本面因素,又有时点因素,也有投机者利用市场情绪做空的因素。

“汇率的本质是一国经济的基本面决定的。”蒋利娟说,“相信随着中国各项改革措施的实施,人民币并不具备大幅贬值的基础,央行手上的工具和外汇充足,市场的波动性可控。”

对债券市场投资者而言,2016年的内外部环境变化后,需要考虑的因素增加了。人民币“8·11”汇改之后,人民币中间价报价需要参考前一天的汇率收盘价,报价机制更加市场化。相应的,人民币汇率波动性有所增加,这些波动会更多影响到国内的债市和股市。投资者须将汇率因素纳入自身投资框架,在投资决策过程中作为一个更重要的因素来考虑。

蒋利娟特别提示,信用风险是2016年要关注的重点风险。所谓“君子不立于危墙之下”,中国经济转型必须化解产能过剩,应高度关注煤炭、水泥、钢铁等领域的风险。

“各种复杂因素的影响下,2016年债券市场不会是一个单边市,更可能是一个震荡市,投资者要在震荡中把握机会,赚市场波动的钱。”蒋利娟说,“除了基础配置之外,将积极寻找确定性投资机会,如获取收益率下行中的持有收益、优质中高等级信用债的投资机会、可转债及可交换债的一级申购机会等,为投资者提供稳健回报。”

蒋利娟表示,波动的增加对投资者而言既是风险也是机会。债券型基金要获得稳定收益,必须要有稳健的投资风格和主动管理能力。

据介绍,泰康资产公募团队在2015年6月面向市场发出首只公募基金。2015年末,泰康资产管理的资产规模超8000亿元,多数投资固定收益领域。

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